Thailands nya regler för kryptovaluta
Thailands regering har godkänt viktiga förändringar för att utöka typerna av tillgångar som är tillåtna enligt landets Derivatlag. Under det nya systemet kommer kryptovaluta att tillåtas fungera som underliggande instrument för reglerade derivatprodukter, vilket stärker deras erkännande som en investeringsklass inom Thailands formella kapitalmarknadsramverk.
”Denna utveckling kommer att främja en mer inkluderande marknadstillväxt, underlätta diversifiering och effektiv riskhantering, samt utöka investeringsmöjligheterna för en bredare grupp av investerare,” sade SEC:s generalsekreterare Pornanong Budsaratragoon i ett uttalande.
Treårig plan för kapitalmarknaderna
Tidigare i år skisserade Thailands SEC en treårig plan för kapitalmarknaderna som inkluderar tokeniseringsinitiativ och utveckling av kryptovaluta börshandlade fonder, vilket signalerar en strävan att integrera kryptovaluta mer direkt i landets reglerade investeringssystem.
Regulatorn meddelade på onsdagen att de kommer att utarbeta uppföljningsregler för att ändra derivatlicenser så att digitala tillgångsoperatörer kan erbjuda krypto-kopplade kontrakt, granska tillsynskrav för börser och clearinghus, samt samordna med Thailand Futures Exchange Public Company Limited (TFEX) om kontrakts specifikationer anpassade till riskprofilen för digitala tillgångar.
Reformens betydelse och utmaningar
Lokala observatörer i samtal med Decrypt har påpekat att reformen är försenad och i stor utsträckning återspeglar en strävan att föra digitala tillgångsaktiviteter in i en tydligare rättslig ram, samtidigt som skyddsåtgärder kring offentliggörande och kapitalstandarder bevaras.
”Digitala tillgångar fungerar redan som finansiella instrument i praktiken,” sade Pichapen Prateepavanich, policystrateg och grundare av infrastrukturföretaget Gather Beyond, till Decrypt.
Att utöka Derivatlagen innebär att den thailändska SEC ”anpassar regleringen till marknadsrealiteten.” Det flyttar aktiviteter in i en tydlig rättslig struktur, tillade Prateepavanich. ”Om de är korrekt strukturerade, möjliggör de hedging, bättre likviditet och den typ av institutionellt deltagande vi behöver. Annars förblir våra marknader tunna och reaktiva som nu,” sade hon.
Ändå, att utöka omfattningen ”utan att samtidigt stärka offentliggörandestandarder och kapitalbehov skulle öka systemriskerna,” noterade hon. Principen att upprätthålla är att innovation bör ske inom ramen för rättsstatsprincipen och investerarskydd, sade hon och tillade att reformen skulle kunna stärka Thailands position som en seriös jurisdiktion om den genomförs noggrant.
Historik och framtid för Thailands kryptoregime
Thailands kryptoregime började ta form 2018 med nödförordningen om digitala tillgångsföretag, vilket gav SEC licens- och verkställighetsmyndighet över börser och tokenutgivare. Regulatorn godkände inhemska plattformar och förföljde olicensierade operatörer, inklusive en brottsanmälan mot Binance under de följande åren.
Under de följande åren utvidgades tillsynen för att inkludera investerarskydd och marknadsbeteende, inklusive ett förbud mot att använda kryptovaluta för betalningar, strängare operativa regler för licensierade företag och nya regler för investeringar i gemensamma och privata fonder. Förra året godkände den thailändska SEC handel med stablecoins på lokala börser.
Sedan dess har regulatorn kopplat striktare gränsöverskridande tillsyn med bredare marknadsintegration och föreslagit att tillåta fonder att investera i digitala tillgångar, samt skisserat planer som inkluderar tokenisering och kryptovaluta ETF:er.
