Världsfederationen av börser (WFE) och tokeniserade aktier
Världsfederationen av börser (WFE) har uppmanat finansiella reglerare att skärpa tillsynen av tokeniserade aktier och varnat för att dessa produkter kan utsätta investerare för dolda risker samt undergräva förtroendet för traditionella marknader.
Risker med tokeniserade aktier
Enligt en rapport från Reuters den 25 augusti varnade WFE för att tokeniserade aktier återskapar utseendet av aktier utan att erbjuda samma rättigheter eller skydd som aktieägare vanligtvis får. Till skillnad från konventionella aktier tillåter tokeniserade versioner investerare att få syntetisk exponering mot ett företags prestation utan att inneha juridisk äganderätt.
WFE påpekade att denna marknadsföringsmetod riskerar att förvirra detaljhandelsinvesterare, som kan anta att de har rösträtt eller rätt till utdelning när de i själva verket inte har det. Om dessa produkter misslyckas, varnade WFE, kan de reputationsmässiga konsekvenserna sträcka sig till börsnoterade företag och skada den bredare marknadsintegriteten.
Regulatoriska rekommendationer
WFE uppmanade reglerare att utvidga värdepapperslagarna för att täcka tokeniserade tillgångar för att förhindra sådana utfall. De rekommenderade att klargöra regler kring ägande och förvaring, samtidigt som man begränsar marknadsföringen av dessa instrument som ”aktieekvivalenter”.
Branschorganisationen redogjorde för sina bekymmer om den snabbt växande sektorn i ett brev till den amerikanska värdepappers- och börskommissionen, den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) samt den internationella organisationen för värdepapperskommissioner (IOSCO).
Marknadens tillväxt och framtid
WFE:s intervention kommer i en tid då tokeniserade aktier får momentum på både kryptonativa och mainstream-plattformar. Under de senaste månaderna har framstående kryptovaluta-handelsplattformar som Robinhood, Kraken och Gemini lanserat tokeniserade versioner av amerikanskt handlade aktier, vilket erbjuder detaljhandelsanvändare nya sätt att få exponering utanför traditionella mäklarkanaler.
Den snabba ökningen i antagande har lockat betydande optimistiska prognoser, där Binance Research uppskattar att sektorn kan nå en marknadskapitalisering på 1,3 biljoner dollar om bara 1 % av de globala aktierna flyttas till blockkedjor. Trots denna optimistiska prognos förblir tokeniserade aktier en bråkdel av den potentialen.
Data från RWA.xyz visar att sektorn har en marknadskapitalisering på cirka 360 miljoner dollar, vilket gör den till ett av de mindre segmenten av tokenisering av verkliga tillgångar. Ändå pekar dess förespråkare på den ökande efterfrågan från detaljhandels- och institutionella investerare som bevis på att marknaden snabbt kan växa när den regulatoriska klarheten anländer.
