Kryptovalutalagsförhandlingar i USA
USA:s lagstiftare återupptog förhandlingarna denna vecka om en länge fördröjd lagstiftning gällande kryptovalutamarknadsstrukturen. Ett föreslaget utvidgande av Treasury:s befogenheter har dock väckt nytt motstånd inom den digitala tillgångsindustrin.
Tvisten om decentraliserade finansprotokoll
I centrum för tvisten finns en bestämmelse som skulle tillåta Treasury, i samråd med SEC, CFTC och Federal Reserve, att placera decentraliserade finansprotokoll på en ”Restriktionlista”, vilket effektivt skulle stänga av dessa från den amerikanska marknaden. Förespråkare framhäver att detta språk är en nationell säkerhetsåtgärd, medan kritiker menar att det skapar makt som liknar sanktioner, med begränsade insynsmöjligheter.
Rättssäkerhet och integritet
Detta väcker oro kring rättssäkerhet, integritet och framtiden för öppen källkod-finans. Enligt det föreslagna utkastet skulle Treasury kunna klassificera vilket DeFi-protokoll, front-end eller associerad klass av enheter som helst, som begränsad om det bedömer att aktiviteten underlättar sanktionsevasion, olaglig finansiering eller hotar marknadsstabilitet eller nationell säkerhet.
När ett protokoll väl är listat skulle amerikanska medborgare och finansiella institutioner förbjudas att interagera med det, om inte Treasury beviljar en licens.
Odefinierade kriterier och potentiella konsekvenser
Bestämmelsen ålägger också Treasury att publicera en årlig rapport som bedömer DeFi-risker och utvärderar om något stort protokoll kvalificerar sig som ”verkligen decentraliserat”. Kritiker påpekar att detta test förblir odefinierat och sårbart för subjektiv tolkning.
Policyanalytikern Scott Johnsson varnade för att språket skulle kunna tillåta Treasury att pressa protokoll att bygga efterlevnad på basnivå, vilket effektivt skulle eliminera integritet. Han menade att befogenheten speglar sanktionstillämpning och skulle kunna sträcka sig bortom dåliga aktörer till neutral infrastruktur.
Politisk splittring och framtida förhandlingar
Tvisten speglar en bredare splittring i samtalen om marknadsstruktur. Republikaner som stöder lagen hävdar att tydliga federala regler kommer att öka tillgången, minska kostnaderna och stödja innovation. Senator Tim Scott beskrev nyligen insatsen som ett sätt att demokratisera finans genom lättare tillsyn och tydligare jurisdiktion.
Emellertid har demokraterna drivit på för starkare bestämmelser om olaglig finansiering, inklusive utvidgade regler för penningöverföring och utvecklaransvar. Jurister inom industrin menar att en kombination av dessa element med blacklist-befogenheter skapar överlappande verktyg för tillämpning med få begränsningar.
Vissa demokratiska medarbetare erkänner risken. Investeraradvokaten Sarah Brennan sa att förhandlarna måste snävt begränsa delegationerna till Treasury för att undvika oavsiktliga konsekvenser. Hon noterade att språket för konsumentskydd förbättrades i de senaste utkasten, men att bestämmelserna om olaglig finansiering fortfarande väcker oro.
Förhandlarna debatterade senast liknande språk i oktober, när samtalen stannade av. Medan källor säger att revideringar fortfarande är möjliga, visar den förnyade debatten hur snabbt det bipartiska momentumet kan splittras när tillsynsmakt kolliderar med decentraliserad design.
