Inledning
År 2025 flyttade amerikanska lagstiftare digital tillgångspolitiken in i en ny fas genom att anta en uppsättning kryptolagar som signalerade ett långsiktigt regulatoriskt åtagande. Kongressen beskrev insatsen som en övergång från förstärkande åtgärder till tydliga federala regler.
Fokusområden
Trycket fokuserade på stablecoins, marknadsstruktur och begränsningar för en potentiell amerikansk centralbank digital valuta (CBDC). Insatsen utspelade sig under en samordnad lagstiftningsinsats som ofta beskrevs av lagstiftare som ”Crypto Week.”
Lagstiftningsprocessen
Husets ledare drev flera lagförslag parallellt, medan senaten prioriterade lagstiftning om stablecoins. Vid mitten av året undertecknade Vita huset den första stora kryptolagen, vilket låste in en federal ram som hade stått stilla i flera år. Tillsammans markerade lagarna den tydligaste signalen hittills att Washington planerar att hålla kryptoverksamhet inhemsk.
Mål och syfte
Lagstiftare från båda partierna sa att målet var juridisk säkerhet, inte främjande, eftersom digitala tillgångar fortsätter att korsa vägar med betalningar, bankverksamhet och kapitalmarknader.
Stablecoins och reglering
Kärnan i 2025 års förändring var antagandet av en lag om stablecoins som skapade nationella standarder för betalningstokens. Lagen kräver att utgivare håller högkvalitativa likvida reserver och ger regelbundna redovisningar. Den beskriver också vem som kan ge ut stablecoins och under vilka förhållanden. Förespråkare menade att åtgärden minskar riskerna som avslöjades av tidigare marknadsfel.
Övervakning och framtida förväntningar
Reglerare övervakar nu stablecoin-aktivitet genom definierade tillsynsprocesser snarare än ad-hoc vägledning. Sedan lagen trädde i kraft har myndigheter börjat skissera hur institutioner kan ansöka om att ge ut eller hantera stablecoins. Den tidiga uppföljningen har förstärkt uppfattningen att kongressen förväntar sig att reglerare ska genomföra, inte omtolka, lagen.
Marknadsstruktur och framtida lagar
Tillsammans med lagen om stablecoins avancerade huset ett bredare lagförslag om marknadsstruktur som syftade till att klargöra hur digitala tillgångar klassificeras och övervakas. Förslaget syftar till att definiera när tokens faller under regler för råvaror och hur handelsplattformar ska registreras och fungera.
Begränsningar för CBDC
Lagstiftare antog också lagstiftning som begränsar Federal Reserve från att utfärda en detaljhandelscentralbank digital valuta utan direkt kongressgodkännande. Sponsorerna beskrev åtgärden som en integritetsskyddande åtgärd snarare än en avvisning av digitala betalningar.
Avslutning
Medan delar av marknadsstrukturagendan kan sträcka sig in i 2026, förändrade 2025 års omröstningar förväntningarna. Istället för att fråga om kongressen kommer att agera på kryptovaluta har fokus skiftat till hur snabbt myndigheterna implementerar den nya ramen och hur återstående luckor kommer att åtgärdas.
