Globala bankreglerares utmaningar med kryptovalutor
Globala bankreglerare förbereder sig för att återbesöka sina mest strikta kryptovalutaregler efter att USA och Storbritannien vägrat att implementera dem. Detta hotar att riva upp den långvariga konsensusen inom Baselkommittén.
Erik Thedéens uttalanden
I en intervju med Financial Times sade Erik Thedéen, guvernör för Sveriges riksbank och ordförande för Baselkommittén för banktillsyn (BCBS), att de kan behöva en ”annan strategi” för den nuvarande riskvikten på 1 250 % för kryptotillgångar. Enligt den globala advokatbyrån White & Case innebär tillämpningen av riskvikten att kreditinstitut måste hålla egna medel av minst samma värde som den respektive kryptotillgångsexponeringen.
Under den nuvarande ramen får kryptotillgångar som utfärdas på en permissionless blockchain, inklusive stablecoins som USDt och USDC, samma riskvikt på 1 250 % som används för de mest riskfyllda riskkapitalinvesteringarna. Thedéen erkände dock att den snabba tillväxten av reglerade stablecoins har förändrat policylandskapet.
”Det som har hänt har varit ganska dramatiskt,” sade Thedéen till Financial Times och tillade att det finns en stark ökning av stablecoins och att mängden tillgångar i systemet kräver en ny strategi. ”Vi behöver börja analysera. Men vi behöver vara ganska snabba med det,” tillade Thedéen och lyfte frågor om riskerna med stablecoins och om det fanns ett argument för att närma sig tillgångarna på ”ett annat sätt.”
Tydligt motstånd från stora ekonomier
Motståndet från stora ekonomier är nu mer uttalat. Enligt FT-rapporten planerar den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, att inte implementera Basel kryptoregler som de är skrivna, med beslutsfattare som kallar kapitalkraven orealistiska. Bank of England har också signalerat att den inte kommer att tillämpa ramen i sin nuvarande form.
Samtidigt har Europeiska unionen endast delvis implementerat 2022 års standard och uteslutit viktiga bestämmelser som täcker permissionless blockchains. Med hänvisning till anonyma källor rapporterade Bloomberg tidigare att Baselkommittén förbereder sig för att revidera sina riktlinjer från 2022 nästa år för att bli mer gynnsamma för banker som deltar i kryptomarknader.
Rapporten sade att många banker tolkade ramen som ett avskräckande medel för att engagera sig i kryptovaluta eller stablecoin-tjänster. Samtalen rapporterades intensifieras när reglerade stablecoins fick fäste i USA, stödda av den amerikanske presidenten Donald Trump och antagandet av GENIUS Act, som formellt auktoriserade användningen av dessa tillgångar i betalningar.
Stablecoin-boomen kräver en omprövning av reglerna
Thedéen bekräftade oro i FT-rapporten och sade att ökningen av stablecoin-antagande kräver ny analys och en potentiellt mer tillåtande hållning. Han sade dock också att det kan vara svårt att nå en överenskommelse eftersom reglerare är delade i grundläggande antaganden om kryptovalutans riskprofil och rollen för bankutfärdade digitala tillgångar.
”Att gå längre än så här vid denna tidpunkt är svårt, eftersom jag är ordförande och det finns så många olika åsikter i denna kommitté,” sade han.
Utvidgad splittring väcker frågor om rättvisa
Divergensen i policyer skapar en konkurrensobalans för globala banker. Om EU-banker förblir bundna av dessa mandat medan USA och Storbritannien verkar under mer tillåtande ramar, blir spelplanen betydligt snedvriden. Denna obalans skulle påverka vilka jurisdiktioner som kan bygga bankutfärdade stablecoin-produkter, tokeniserade insättningar eller till och med kryptovaluta-lagringslösningar.
