Insiderhandelärendet och SEC:s förändringar
Detta avslutar effektivt det första stora insiderhandelärendet som involverade digitala tillgångar. Samtidigt visade en rapport från Cornerstone Research att SEC minskade sina kryptorelaterade verkställighetsåtgärder med ungefär 60% under 2025. Under ordförande Paul Atkins har fokus skiftat mot enklare bedrägerifall snarare än breda regulatoriska teorier. Utvecklingen indikerar att USA går bort från en aggressiv reglering genom verkställighet och istället mot en mer selektiv, ramverksdriven strategi för kryptotillsyn.
Uppgörelse med Nathaniel Chastain
USA:s åklagare beslutade att inte pröva sitt insiderhandelärende mot en tidigare chef på NFT-marknadsplatsen OpenSea, efter att en federal överklagandedomstol upphävde hans fällande dom tidigare i år. På onsdagen informerade åklagarna en federal domstol i Manhattan om att de ingått ett avtal om uppskjutet åtal med Nathaniel Chastain, vilket effektivt avslutar ärendet när avtalet löper ut om cirka en månad. Enligt villkoren i avtalet kommer regeringen att avskriva åtalspunkterna, och Chastain har gått med på att inte bestrida förverkandet av 15,98 Ethereum, värt ungefär 47 000 dollar, som åklagarna hävdar att han tjänade på de affärer som är i centrum för ärendet.
I ett brev till domstolen skrev Manhattan-åklagaren Jay Clayton att beslutet baserades på flera faktorer, inklusive det faktum att Chastain redan avtjänat en del av sin ursprungliga straff.
Det straffet inkluderade tre månader i fängelse, tillsammans med en böter på 50 000 dollar och ytterligare ekonomiska påföljder som ålagts efter att en jury fällde honom 2023 för trådbedrägeri och penningtvätt. Clayton skrev att det uppskjutna åtalet och beslutet att avstå från att pröva ärendet skulle tjäna USA:s intressen bäst.
Betydelsen av det ursprungliga ärendet
Det ursprungliga ärendet väckte stor uppmärksamhet både från juridiska och kryptokretsar. Åklagarna anklagade Chastain för att ha utnyttjat sin position på OpenSea genom att köpa NFTs som han visste skulle presenteras på plattformens startsida, för att sedan sälja dem efter att deras synlighet drivit upp priserna. Vid den tiden beskrevs åtalet som det första insiderhandelärendet som involverade digitala tillgångar, och det användes ofta som ett test för hur befintliga lagar om finansiella brott kunde tillämpas på kryptovaluta och NFTs.
Den berättelsen förändrades i juli, när en federal överklagandedomstol upphävde Chastains fällande dom. Domstolen fastställde att jurymedlemmarna fått bristfälliga instruktioner och fann att NFT-startsidans placeringsdata som var involverad i ärendet inte utgjorde ”egendom” med kommersiellt värde enligt federala lagar om trådbedrägeri. Beslutet togs emot positivt av kryptoförespråkare, som hävdade att det bevisade behovet av tydligare lagstiftning som definierar hur digitala tillgångar passar in i traditionella rättsliga ramverk.
SEC:s förändrade strategi
Som en del av det uppskjutna åtalavtalet kommer Chastain inte att övervakas av US Pretrial Services och kan ansöka om att återfå böterna på 50 000 dollar och den särskilda avgiften på 200 dollar som han betalade efter sin fällande dom. USA:s värdepappersreglerare skar kraftigt ner sin kryptorelaterade verkställighetsaktivitet under 2025 efter en ledarskapsförändring vid Securities and Exchange Commission (SEC). Enligt en ny rapport från Cornerstone Research inledde SEC endast 13 kryptorelaterade verkställighetsåtgärder under året, ner från 33 under 2024. Den ungefärliga 60% minskningen var den lägsta nivån av kryptoverkställighet från myndigheten sedan 2017.
Av de 13 åtgärder som inleddes 2025, initierades fem före avgången av den tidigare ordföranden Gary Gensler i januari, medan åtta lanserades under Atkins ledarskap. De nyare fallen fokuserade främst på anklagelser om bedrägeri snarare än breda påståenden kopplade till registrering eller marknadsstruktursöverträdelser. Den distinktionen är viktig för en bransch som tillbringade mycket av de senaste åren med att navigera vad kritiker beskrev som ”reglering genom verkställighet.” Under Atkins verkar SEC koncentrera sig på fall som involverar tydlig skada för investerare, vilket är mer direkt att processa, snarare än att driva omfattande juridiska teorier som testar hur befintliga värdepapperslagar tillämpas på digitala tillgångar.
Cornerstones analys visade också att verkställighetslösningar förblev aktiva, med 29 kryptorelaterade åtgärder avslutade under 2025. Sju av dessa fall avskrevs under Atkins tid. De ekonomiska påföljder som ålagts digitala tillgångsföretag och individer uppgick till 142 miljoner dollar för året, vilket var mindre än 3% av de påföljder som ålagts 2024. Robert Letson, en huvudman vid Cornerstone Research, sa att verkställighet under Atkins återspeglar en utveckling i SEC:s tillsynsstrategi för digitala tillgångar. Juridiska observatörer säger att trenden tyder på att nästa fas av amerikansk kryptoreglering kan förlita sig mindre på överraskande stämningar och mer på regelverk, vägledning och förhandlade standarder.
