VanEck och SEC:s Vägledning
VanEck utnyttjar nyligen SEC:s vägledning som särskiljer vissa stakingaktiviteter från värdepapperslagar, vilket positionerar deras stETH-fond som ett direkt test av regulatorns nya operativa klarhet. Enligt en nyligen inlämnad ansökan till den amerikanska Securities and Exchange Commission har tillgångsförvaltaren VanEck formellt lämnat in en S-1-registrering för en VanEck Lido Staked ETH ETF.
Fondens Struktur och Syfte
Den föreslagna fonden är utformad för att följa stETH, den likvida staking-token som representerar ether som stakats genom det decentraliserade Lido-protokollet. Det är värt att notera att VanEcks förslag följer ett viktigt förtydligande från SEC:s Division of Corporation Finance, som indikerade att standard likvida stakingaktiviteter inte utgör värdepapperstransaktioner under specifika administrativa parametrar.
VanEcks inlämning gör mer än att introducera en ny kryptovaluta-kopplad ETF; det markerar en vändpunkt i hur institutionella investerare kan engagera sig i Ethereums stakingekonomi genom reglerade strukturer.
Branschens Mognad och Betydelse
Enligt Kean Gilbert, chef för institutionella relationer vid Lido Ecosystem Foundation, representerar inlämningen en mognad av hela sektorn. Han uttalade att det signalerar ett ”växande erkännande av att likvid staking är en väsentlig del av Ethereums infrastruktur,” vilket visar att decentraliserade protokoll och institutionella standarder kan samexistera framgångsrikt.
VanEck Lido Staked ETH ETF är utformad för att hålla stETH, den likvida stakingderivat som representerar ether som stakats via Lidos decentraliserade nätverk av validatorer. Fonden speglar Ethereums stakingavkastning samtidigt som den bevarar daglig likviditet, vilket är en viktig differentierare från konventionell staking eller direkt on-chain deltagande.
Effektivitet och Likviditet
Eftersom stETH kan handlas eller inlösas omedelbart på sekundära marknader, kringgår det Ethereums inbyggda uttagsfördröjningar. Detta gör att VanEck kan hantera fondens skapelser och inlösningar med traditionell effektivitet, samtidigt som de upprätthåller kontinuerlig exponering mot de underliggande stakingbelöningarna.
VanEcks Position på Marknaden
För VanEck, som förvaltar över 116 miljarder dollar i tillgångar, sträcker sig detta steg deras rykte för att identifiera gränsöverskridande investeringsklasser, från guld-ETF:er på 1960-talet till tillväxtmarknader och nu till tokeniserade avkastningsprodukter.
Regulatoriska Förändringar
Tidpunkten för detta förslag är också anmärkningsvärd. SEC har nyligen gett viktig vägledning, vilket bekräftar att standard likvida stakingaktiviteter, inklusive utfärdande och inlösen av tokens som stETH, inte utgör värdepapperstransaktioner när de genomförs inom specifika administrativa parametrar.
Myndigheten klargjorde att dessa stakingkvittotokens inte är värdepapper, en bedömning som grundar sig i att de underliggande stakade tillgångarna själva inte är värdepapper. Denna nyanserade åtskillnad gav den juridiska grunden för en reglerad produkt att referera till token.
Sam Kim, Chief Legal Officer för Lido Labs Foundation, noterade att inlämningar av denna typ är ett direkt resultat av detta föränderliga regulatoriska landskap. Han pekade på omfattande arbete med branschgrupper som Crypto Council for Innovation och Blockchain Association för att utbilda beslutsfattare, vilket säkerställer att decentraliserade protokoll kan stödja efterlevnad av tillgång till Ethereum-staking.
