Ekonomisk analys av stablecoin-förbud
Ekonomer från Vita huset har kommit fram till att ett förbud mot kryptovalutaföretags möjlighet att erbjuda stablecoin-belöningar skulle ha minimal påverkan på samhällsbanker. Enligt deras analys skulle detta förbud endast öka bankernas utlåning med 0,026%, trots branschens varningar om potentiella insättningsförluster. Rådet för ekonomiska rådgivare publicerade sin analys på tisdagen, vilket bidrar till den pågående debatten mellan traditionell bankverksamhet och förespråkare för kryptovalutaavkastningsprodukter.
Effekter av förbudet
Enligt deras ekonomiska modellering skulle ett förbud mot stablecoin-belöningar öka bankutlåningen med 2,1 miljarder dollar, vilket skulle medföra en nettovälfärdskostnad på 800 miljoner dollar. Detta skulle resultera i en ökning av utlåningen med 0,02%. Samhällsbanker skulle endast genomföra 24% av den ytterligare utlåningen, vilket motsvarar 500 miljoner dollar – en ökning med 0,026% jämfört med nuvarande siffror. Även om man tar hänsyn till varje pessimistiskt antagande, vilket skulle kräva att stablecoin-marknaden växer sexfaldigt, noterade rapportens författare att samhällsbanker endast skulle se en ökning av utlåningen med 6,7%, eller 129 miljarder dollar.
Bankindustrins oro
”Villkoren för att uppnå en positiv välfärdseffekt från att förbjuda avkastning är osannolika,” skrev de och tillade att ett förbud mot stablecoin-avkastning skulle ”göra mycket lite för att skydda bankutlåning, samtidigt som man avstår från konsumentfördelarna med konkurrensutsatta avkastningar på stablecoin-innehav.”
Politisk kontext och framtida åtgärder
Rapporten publiceras i samband med att Clarity Act, som antingen skulle förbjuda tredjeparts stablecoin-belöningar eller etablera deras rättsliga ramverk, har legat i kongressen i månader, mitt under intensiv lobbyverksamhet från både bank- och kryptosektorerna. Företag som Coinbase, som för närvarande erbjuder 3,5% årlig procentuell avkastning på USDC-saldon för vissa kunder, har tryckt på för regleringsklarhet, medan traditionella banker har sökt restriktioner.
Vita huset har aktivt medlat i förhandlingar om stablecoin-politik under de senaste månaderna, eftersom den finansiella tjänstesektorn förblir delad. Bankhandelsgrupper hävdar att oreglerad stablecoin-avkastning hotar deras insättningsbas och utlåningskapacitet, särskilt för mindre institutioner som betjänar landsbygdsområden. Debatten om stablecoin-avkastning har intensifierats i takt med att kryptoföretag alltmer konkurrerar med traditionella banktjänster.
Senator Cynthia Lummis uppmanade banker att ”omfamna” stablecoins i februari, mitt under dödläget kring Clarity Act. Lagstiftare har indikerat att lagstiftning om kryptovalutamarknadsstruktur står inför en viktig omröstning i april, med en deadline i maj för antagande. Under tiden går traditionella banker in i kryptovaluta-förvarstjänster samtidigt som de lobbar emot avkastande stablecoin-produkter.
