Bakgrund och Registrering av Backed Finance
Att balansera efterlevnadsbehov mot den öppna och tillgängliga naturen av decentraliserad finans ledde i slutändan Backed Finance till Schweiz, enligt medgrundaren Adam Levi. Företaget registrerades i den europeiska nationen eftersom det tillät dem att utfärda digitala representationer av aktier som Tesla och Nvidia, kallade xStocks, som är fritt överförbara, till skillnad från de som begränsas av en så kallad vitlista, berättade han för Decrypt.
Val av Jurisdiktion
”Vi tittade på fem jurisdiktioner, och advokater sa till mig, ’Ja, du kan göra det. Det kommer att vara tillståndsgivet med en vitlista,'” minns Levi. ”Och jag sa, ’Nej, jag är inte intresserad. Jag vill inte bygga det eftersom jag inte kommer att använda det.'”
I kryptovärlden används vitlistor vanligtvis för att ge individer godkännande att delta i ett specifikt evenemang, oavsett om det handlar om att prägla en NFT eller investera i en kryptovalutas debut. Inom ramen för tokeniserade aktier kan man diktera vem som får inneha de digitala representationerna av aktier.
Tokenisering och Marknadsposition
Backed började utfärda tokeniserade aktier under sitt xStocks-märke i juni, och när företaget konkurrerar med liknande erbjudanden från detaljhandelsmäklare som Robinhood och tokeniseringsplattformen Securitize, hävdade Levi att en tillståndsfri metod är bäst för adoption.
”Tänk på en stablecoin som är tillståndsgiven,” sa han. ”Ingen skulle använda det.”
Enligt en Dune-dashboard hade xStocks för närvarande 30 300 unika innehavare. Teslas associerade token var den mest populära, med 43 000 tokens kopplade till 18 miljoner dollar i Tesla-aktier – som fungerar som dess säkerhet.
Skillnader i Tokeniserade Aktier
Den distinktionen är viktig. Vissa former av tokeniserad aktie är ”inhemska”, vilket innebär att de bär samma rättigheter som investerare får när de köper aktier genom traditionella medel, men xStocks är i grunden ett omslag för tokens som hålls off-chain. Det är liknande hur de flesta stablecoins fungerar som en IOU för 1 dollar, sa Levi. De utfärdas inte av en centralbank eller regering, så de är inte dollar i sig.
Och xStocks kan lösas in mot faktiska aktier i ett företag mot en avgift.
”Vi skapar omslag ovanpå aktier,” sa han. ”Du håller inte Tesla – det är viktigt – men du har i grunden rätt till det ekonomiska värdet av Tesla.”
Reglering och Framtidsutsikter
xStocks är inte tillgängliga i USA, och tokens utfärdas under omfattande lagstiftning som antogs av det schweiziska parlamentet 2020. Den juridiska ramen är uttryckligen ”innovationsvänlig”, enligt ett faktablad publicerat av en schweizisk myndighet 2023. Regleringsmyndigheter i USA har höjt ögonbryn i förhållande till tokenisering i år, med SEC-kommissionären Hester Peirce som sa i juli att tokenisering inte överträffar befintliga värdepapperslagar.
Företag som OpenAI har också fördömt tokens kopplade till dem som obehöriga. Ändå tror Levi att xStocks kan se verklig adoption utanför landet, av liknande skäl som har drivit människor mot produkter från stablecoin-utgivare som Circle och Tether.
”Människor runt om i världen började använda stablecoins som ett sätt att fly från inflation, och jag tror att samma kommer att [hända] för xStocks,” sa han. ”Bitcoin är mycket volatilt, men om du vill ha något som är säkert och växer, är S&P 500 en mycket bra produkt.”
