Inledning
MUFG Bank, Mizuho Bank och Sumitomo Mitsui Banking Corporation har etablerat ett formellt gemensamt råd för att utveckla och gemensamt utfärda en yen-backad kryptovaluta-stablecoin senast i slutet av Japans räkenskapsår 2026, vilket innebär att den ska vara klar i mars 2027. Stablecoinen kommer att utfärdas under ett förtroendeavtal, där alla tre banker agerar som gemensamma utfärdare och en förtroendebank eller liknande institution fungerar som förvaltare. Detta är inte ett pilotprojekt; tre systemviktiga institutioner har åtagit sig att dela infrastruktur.
Regulatorisk Arkitektur
Initiativet verkar under FSA:s projekt för betalningsinnovation och följer ett pilotprojekt som genomfördes i slutet av 2025, där man undersökte huruvida gemensam utfärdning av stablecoin av flera banker kunde genomföras på ett ”lagligt och korrekt” sätt. Svaret var uppenbarligen ja. Tillsammans förvaltar MUFG, Mizuho och SMBC mer än 7 biljoner dollar i tillgångar, vilket gör detta till det största institutionella stablecoin-initiativet i Japan och Asien hittills.
Japans Lag om Betalningstjänster
Japans reglering av stablecoins kristalliserades i juni 2023, när ändringar i lagen om betalningstjänster införde ett formellt licensieringssystem för fiat-kopplade stablecoins, vilket klassificerade dem som elektroniska betalningsinstrument. Lagen begränsar inhemsk utfärdning till tre kategorier av enheter: licensierade banker, förtroendeföretag eller förtroendebanker, samt registrerade tjänsteleverantörer för penningöverföring. Denna begränsning utgör den strukturella vallgrav som megabankerna kliver igenom.
FSA:s projekt för betalningsinnovation, som finns inom FinTech Proof-of-Concept Hub som varit verksam sedan 2017, tillhandahöll den formella kanalen för pilotprojektet i slutet av 2025. De uppdaterade PSA 2026-ändringarna trädde i kraft den 13 juni 2026, vilket skärpte reglerna för gränsöverskridande transaktioner och förstärkte FSA:s genomförandeposition. Från och med den 1 juni 2026 kan utländska förtroendetyper av stablecoins också verka i Japan som elektroniska betalningsinstrument under en reviderad förordning från kabinettet, förutsatt att de uppfyller FSA:s licensierings-, säkerhets- och revisionsstandarder.
Reservreglerna är specifika: utfärdare av förtroendestablecoins får investera upp till 50 % av reserverna i kortfristiga japanska statsobligationer. Megabankens yen-stablecoin förväntas vara fullt reserverad, backad av kontanter och JGB:er som hålls i förtroende, vilket exakt överensstämmer med FSA:s krav på tillgångssegregering och inlösen till nominellt värde.
Japans Yen-Krypto-Stablecoin-Fält
Megabankerna går in på en yen-stablecoin-marknad som har rört sig snabbt sedan 2023 års regulatoriska klarhet. JPYC Inc. lanserade Japans första lagligt erkända yen-denominerade stablecoin, JPYC, i oktober 2025. FSA klassificerade den därefter under samma reglerade betalningstjänstsystem som PayPay och Rakuten Pay i april 2026, vilket är ett tecken på hur mainstream produkten har blivit.
SBI Holdings och Startale Group följde i februari 2026 med JPYSC, en förtroendebank-backad yen-stablecoin utfärdad av SBI Shinsei Trust Bank och riktad mot institutionella och gränsöverskridande användningsfall. Japan Blockchain Foundation tillkännagav EJPY i maj 2026, som ska utfärdas på Japan Open Chain och Ethereum.
På dollarsidan tävlar stora finansiella institutioner för att etablera bankutfärdade kryptovaluta-fästen; USDC blev den första dollar-kopplade stablecoin som godkändes i Japan i mars 2025, utfärdad av SBI, och Ripple samt SBI Holdings har tillkännagett planer på att lansera RLUSD i Japan. Vad som särskiljer megabankernas gemensamma utfärdande modell är den regulatoriska tyngden, inte teknologin. JPYC och JPYSC är efterlevande produkter. En gemensamt märkt yen-stablecoin från alla tre av Japans dominerande bankgrupper bär en annan nivå av institutionell trovärdighet och en annan skala av potentiell avvecklingsvolym.
”Den bästa kryptovalutan för att diversifiera din portfölj”
”De bästa token-försäljningarna”
