Ethereums Proof-of-Stake Nätverk
Ethereums proof-of-stake-nätverk har absorberat mer än 4 miljoner ytterligare ETH under första halvan av 2026, vilket pressade den totala stakade tillgången över 39,6 miljoner mynt. Samtidigt konsolideras den likvida stakingsektorn kring ett fåtal dominerande protokoll.
Statistik och Validatorer
Den 1 januari 2026 visade statistik från beaconcha.in och Dune att Ethereum-nätverket hade 35 623 779 ETH stakade över 1 143 333 validatorer. Fram till den 15 juni, under de senaste 165 dagarna, steg dessa siffror till 39 673 448 ETH och 1 239 795 validatorer, vilket innebär en nettovinst på 4 049 669 ETH och 96 462 nya validatorer under ungefär fem och en halv månad.
Insättningskontrakt och Validatorer
Ungefär en tredjedel av protokollets hela cirkulerande tokenutbud är nu låst i insättningskontraktet, vilket åtar sig att säkra nätverket under proof-of-stake-konsensusmodellen som introducerades med The Merge i september 2022. För att köra en validator måste en deltagare åta sig exakt 32 ETH till Ethereums insättningskontrakt. Denna insats fungerar som ekonomisk säkerhet. Ärlig prestation ger nyutgiven ETH plus en andel av transaktionsprioritetsavgifterna. Felaktigt beteende eller långvarig driftstopp resulterar i straff, och allvarliga överträdelser kan leda till slashing, vilket innebär en partiell eller fullständig förlust av stakad ETH.
Stakingavkastningar och Likvid Staking
Validatorer kör exekveringsklienter (såsom Geth eller Nethermind), konsensusklienter (såsom Lighthouse eller Prysm) och en validator-klient som hanterar signeringsuppgifter. De nuvarande grundläggande stakingavkastningarna ligger i genomsnitt på cirka 2,7 % årligen, även om räntan förändras med den totala stakade tillgången, individuell driftstid och MEV-exponering.
För innehavare som saknar 32 ETH eller vill ha kapitalflexibilitet erbjuder likvida stakingprotokoll en alternativ väg. Användare sätter in ETH i ett smart kontrakt, och protokollet poolar och stakar det över validatorer. Insättaren får en likvid staking-token (LST) som representerar deras andel av den underliggande ETH plus intjänade belöningar. Denna LST kan handlas, användas som säkerhet i låneprotokoll som Aave eller Morpho, eller användas i DeFi-likviditetspooler, vilket gör att innehavare kan tjäna stakingbelöningar samtidigt som de håller sitt kapital produktivt.
Marknadsandelar och Protokoll
Över 33 spårade protokoll visar Defillama-data att 14,41 miljoner ETH är låsta i likvid staking, med en sammanlagd TVL på cirka 25,664 miljarder dollar per den 15 juni. Lido Finance har den dominerande positionen, med 8,89 miljoner ETH stakade och en marknadsandel på 61,66 %, vilket genererar cirka 15,43 miljarder dollar i TVL. Binance Staked ETH rankar tvåa med 3,66 miljoner ETH och en andel på 25,37 %.
Rocket Pool, det mest decentraliserade alternativet bland ledarna, har 529 406 ETH. StakeWise V2 följer med 363 630 ETH, Liquid Collective med 343 811 ETH, mETH Protocol med 211 443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH med 155 663 ETH och Stader med 114 224 ETH.
Utbud och Inflation
Ethereums utbud är inte fast. Det fungerar på en dragkamp mellan utgivning och bränningar. Protokollet skapar ny ETH för att betala validatorer för att säkra nätverket, medan EIP-1559 förstör en del av grundavgifterna som samlas in på varje transaktion. Under de sju dagarna som slutade i mitten av juni utfärdade nätverket 94 525 ETH i stakingbelöningar medan endast 324 ETH brändes, vilket resulterade i ett netto av 94 200 ETH till det totala utbudet. Detta sätter den årliga tillväxten av utbudet på cirka 0,83 %, vilket gör ETH något inflationär i den nuvarande låga aktivitetsmiljön.
När nätverksanvändningen ökar stiger grundavgiften och motsvarande bränningar. Under perioder med hög efterfrågan har bränningar tidigare överstigit utgivningen, vilket pressar Ethereum in i netto-deflation. Under tystare perioder betalas validatorer fortfarande, men inte tillräckligt med ETH förstörs för att kompensera för ny utgivning.
Framtiden för Ethereum
Kontrasten med pre-Merge Ethereum är betydande. Under proof-of-work projicerar simulerade data från ultrasound.money att Ethereums utbud skulle expandera med cirka 4,035 % årligen idag. Den fortsatta tillväxten av validatorer och stakad tillgång återspeglar en bestående efterfrågan på etheravkastning. Samtidigt signalerar den nuvarande inflationära avläsningen att nätverksaktivitet och avgiftsintäkter förblir dämpade. Huruvida ETH återgår till netto-deflation beror på hur mycket ekonomisk aktivitet som flödar genom baslagret och dess lager två (L2) ekosystem under de kommande månaderna.
