IMF:s Tillsyn av Brasiliens Stablecoin-Marknad
IMF har efterlyst närmare tillsyn av Brasiliens stablecoin-marknad, eftersom gränsöverskridande kryptovalutaflöden nu överträffar traditionella kapitalrörelser. Enligt Internationella valutafondens (IMF) senaste bedömning av finansiell systemstabilitet har Brasiliens kryptotillgångsmarknad expanderat snabbt sedan 2017, där stablecoins kopplade till den amerikanska dollarn har blivit en betydande del av denna tillväxt.
Ökande Kryptotransaktioner
Rapporten påpekar att gränsöverskridande kryptotransaktioner har ökat snabbare än konventionella kapitalflöden och nu kräver ökad regulatorisk uppmärksamhet på grund av deras växande kopplingar till landets finansiella system. Bedömningen visar att köp av stablecoins reagerar mycket starkare på globala finansiella chocker än traditionella portföljinvesteringar eller utländska direktinvesteringar.
Enligt IMF:s analys är köp av dollarstödda stablecoins två till tre gånger mer känsliga för externa marknadshändelser, vilket väcker oro över hur snabbt internationell volatilitet kan sprida sig genom kryptomarknaderna.
Regulatoriska Åtgärder och Utmaningar
Brasilien har framträtt som en av världens mest aktiva kryptomarknader, där stablecoins står för en betydande del av den digitala tillgångsaktiviteten. IMF konstaterar att landets kryptoekosystem har blivit alltmer kopplat till den traditionella finansiella sektorn, vilket gör regulatorisk tillsyn mer nödvändig i takt med att adoptionen fortsätter att öka.
Rapporten erkänner att Banco Central do Brasil (BCB) redan har infört åtgärder för att reglera kryptotillgångstjänsteleverantörer. Trots detta påpekar IMF att flera områden fortfarande behöver starkare regler, inklusive skydd av kundtillgångar, krav på emission av stablecoins samt efterlevnad av regler mot penningtvätt (AML) och finansiering av terrorism (CFT).
Rekommendationer från IMF
När IMF diskuterade risker för finansiell stabilitet, efterlyste de inte restriktioner på stablecoins. Istället rekommenderade de att stärka det regulatoriska ramverket i takt med att kryptomarknaderna blir mer integrerade med den befintliga betalnings- och finansiella infrastrukturen.
Gränsöverskridande Kryptoflöden
En av rapportens centrala slutsatser är takten med vilken kryptovaluta rör sig över gränser. Enligt IMF har gränsöverskridande kryptoflöden ökat stadigt under de senaste åren och expanderar nu snabbare än konventionella internationella kapitalrörelser. Bedömningen visar att stablecoin-transaktioner reagerar skarpare under perioder av global marknadsstress än portföljinvesteringar eller utländska direktinvesteringar.
En sådan känslighet, enligt IMF, kan göra kapitalrörelser genom kryptomarknader mer volatila under externa finansiella chocker.
Reglering av Digitala Tillgångar
IMF:s rekommendationer kommer efter att Brasilien infört nya regler som styr hur digitala tillgångar interagerar med landets reglerade valutaväxlingssystem. I april publicerade Banco Central do Brasil Resolution BCB No. 561, som ändrade reglerna för elektroniska valutaväxlingsleverantörer (eFX).
Under det uppdaterade ramverket måste betalningar och mottagningar mellan reglerade eFX-leverantörer och utländska motparter genomföras genom valutaväxlingstransaktioner eller rörelser i icke-bosatta brasilianska realkonton. Regleringen förbjuder också användning av virtuella tillgångar för att reglera transaktioner inom dessa övervakade gränsöverskridande betalningskanaler.
Framtiden för Stablecoins i Brasilien
Den regulatoriska granskningen har ökat även när stablecoins fortsätter att vinna mark vid sidan av Brasiliens inhemska betalningsinfrastruktur. Senaste rapporteringen från crypto.news visade att Tether-stödda betalningsplattformen Oobit har integrerat Pix, vilket möjliggör för användare att sätta in brasilianska reais, hålla USDT och genomföra betalningar genom Pix-nycklar eller QR-koder.
Den senaste IMF-bedömningen kommer också kort efter att handelskonflikter mellan Brasilien och USA har satt fokus på landets betalningsekosystem.
