Compound Foundation lanserar USDC-lånemarknad
Compound Foundation har lanserat en USDC-lånemarknad med belåningsgrader på upp till 87% som en del av sin plan på 52 miljoner dollar för att attrahera institutionellt kapital. I ett pressmeddelande den 9 september meddelade Compound Foundation att deras institutionella marknad körs på Compound v3 och separerar utvalt säkerhet i en lånepool som är utformad kring specifika likviditets- och riskförhållanden.
Villkor och säkerhetstillgångar
Låntagare kan använda Ether (ETH), wrapped staked Ether (wstETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) eller Coinbase Wrapped BTC (cbBTC) för att få tillgång till USDC. Marknaden erbjuder en belåningsgrad på 87% för ETH, medan wstETH har en belåningsgrad på 85%. Både WBTC och cbBTC har en belåningsgrad på 81%. Varje säkerhetstillgång har en lånegräns på 10 miljoner dollar.
Likvidationsfaktorerna varierar från 86% för WBTC och cbBTC till 93% för ETH, medan straffavgifter börjar på 5% för ETH och stiger till 10% för de Bitcoin-backade tillgångarna.
Marknadsstruktur och incitament
Compound marknadsförde produkten som en marknad endast för institutioner i sitt meddelande, men den officiella marknadssidan anger att vem som helst kan låna, medan godkännande gäller för leverantörer som söker ytterligare incitament. Genom att begränsa marknaden till fyra likvida säkerhetstillgångar har Compound möjlighet att erbjuda villkor baserade på deras individuella risk- och likviditetsprofiler.
En dedikerad kontakt kommer att hjälpa deltagande institutioner med onboarding, marknadsuppdateringar och andra operativa frågor. Compound har också meddelat att USDC-leverantörer kommer att få den standardmarknadsavkastning, medan godkända långivare kan kvalificera sig för extra incitament. Belöningsprogrammet kommer att fördela så mycket som 200 000 USDC på en pro-rata-basis över tre månader.
Efterfrågan och framtidsutsikter
Compound rapporterade att marknaden var övertecknad när den öppnade och nämnde DeFi Saver, K3, KPK och Yearn bland deltagarna. Stiftelsen gav inte information om det belopp som åtagits eller hur mycket efterfrågan översteg den tillgängliga kapaciteten.
”Med dagens lansering av den institutionella marknaden tar vi det första steget mot att bygga infrastruktur för att möta institutionella kunders krav, inklusive bättre kapitaleffektivitet, tydligt definierad risk och en mycket högre servicenivå,” sa Compound Foundations verkställande direktör Aaron Schnarch.
Enligt Schnarch uppmuntrade den tidiga efterfrågan stiftelsen, som planerar att släppa fler funktioner under de kommande månaderna. KPK:s medgrundare och VD Marcelo Ruiz de Olano sa att direkt tillgång till ett team som är bekant med institutionella krav gjorde marknaden attraktiv för hans företag.
”Compound kombinerar kapitaleffektiviteten hos on-chain-marknader med den servicenivå som institutionella deltagare förväntar sig,” sa Ruiz de Olano.
Utvecklingsprogram och ledning
Tre veckor före produktlanseringen rapporterade crypto.news om Compounds nya ledningsteam och dess DAO-godkända tvååriga utvecklingsprogram. COMP-innehavare godkände 28 miljoner dollar för verksamheten och ytterligare 24 miljoner dollar för tillväxt och incitament. Paketet representerar den största utvecklingsallokeringen i protokollets historia, enligt stiftelsen.
Endast 14 miljoner dollar flyttades till stiftelsens multisignaturplånbok i början av programmet. De återstående 38 miljoner dollar stannade i reserv, med framtida utgåvor kopplade till leveransmål som att sätta ihop ett ingenjörsteam och producera ett Compound v3 integrationskit.
Programmet omfattar institutionell utlåning, verkliga tillgångar och verktyg som gör det möjligt för finansiella företag att koppla samman med Compounds infrastruktur. Att förbättra kapitaleffektiviteten är också en del av planen, liksom att bygga kreditprodukter kring traditionella finansieringskrav.
Historik och framtida utsikter
Grundat 2018 hjälpte Compound till att etablera blockchain-baserad utlåning och lån genom tillståndsfria marknader som styrs av COMP-innehavare och delegerade. Stiftelsen uppger att protokollet har behandlat cirka 480 miljarder dollar i kumulativa insättningar och lånevolym, även om siffran inte representerar aktuella tillgångar som hålls på plattformen.
Data som citeras av The Defiant placerade Compounds totala värde låst nära 1,53 miljarder dollar runt lanseringen, med cirka 638 miljoner dollar lånat. Ethereum stod för cirka 1,42 miljarder dollar, eller 93%, av protokollets låsta tillgångar.
För amerikanska institutioner placerar Compounds användning av USDC och Bitcoin eller Ether-säkerhet produkten tillsammans med flera nyligen lanserade kryptobackade låneprogram, även om de juridiska strukturerna och åtkomstmodellerna skiljer sig.
I augusti rapporterades det att JPMorgans säkerhetsprogram tillät institutionella kunder att pantsätta Bitcoin och Ether för lån i amerikanska dollar genom sin Kinexys digitala tillgångsplattform. Fidelity Digital Assets och Coinbase Custody nämndes bland förvaringsinstituten som håller de pantsatta tillgångarna.
Kraken och Maple introducerade också en USDC-finansierad låneanläggning i juni. Deras struktur använder ett konkursavskilt specialändamålsfordon för att finansiera överbelånade lån som stöds av Bitcoin och Ether, där Maple tillhandahåller seniorfinansiering och Kraken sköter lånen.
Tillgången för detaljhandeln till on-chain-kredit har också expanderat genom centraliserade plattformar. Coinbase lade till en Ethena-länkad USDC-plånbok i juni, som använder Morpho-marknader och allokeringar som hanteras av Steakhouse Financial.
Styrning och framtida förändringar
Till skillnad från bank- och specialändamålslånearrangemang fungerar Compounds nya marknad genom sin v3 smarta kontraktsinfrastruktur. Stiftelsen beskrev Compound v3 som att ha genomfört fyra års produktionsanvändning utan en exploatering, ett prestationskrav som görs av Compound snarare än en oberoende revisor.
När produkten var öppen lämnade Compound-delegaten ugurmersin in ett styrningsförslag som bad om att DAO skulle få den slutgiltiga auktoriteten över den institutionella marknaden. Delegaten sa att Compounds styrning inte verkade ha godkänt marknadens nuvarande kontrollstruktur.
Enligt förslaget administrerar Treasury Management Committee produkten, medan en separat multisignaturplånbok har auktoritet över dess säkerhetsinställningar och andra parametrar. Ugurmersin sa också att kommitténs befintliga DAO-mandat omfattar treasury management snarare än driften av en lånemarknad.
Delegaten kunde inte identifiera en mekanism som tillåter COMP-innehavare att dra tillbaka administratörernas behörigheter under den nuvarande uppsättningen. Under de föreslagna förändringarna skulle stiftelsen och kommittén kunna fortsätta hantera den dagliga marknadsdriften. Administratörer skulle ha 10 arbetsdagar på sig att publicera en fullständig karta över sina behörigheter och 30 dagar för att överföra den slutgiltiga auktoriteten till Compounds styrning.
Compound Foundation hade inte publicerat ett offentligt svar på styrningsförslaget vid tidpunkten för publiceringen.
