Analys av IREN:s Aktiekurs och Framtidsutsikter
Bernstein-analytiker har sänkt sitt prismål för IREN från 125 dollar till 100 dollar per aktie, samtidigt som de bekräftar aktien som sitt toppval bland AI-fokuserade Bitcoin-gruvföretag. Detta beror på företagets snabba omvandling till en superskalig AI-molnleverantör och en förväntan om att det helt kommer att avveckla kryptovaluta-miningverksamheten under de kommande åren.
Investeringsfirman uppger att sänkningen av målet återspeglar två faktorer som inte är relaterade till IREN:s affärsutsikter: en nedtrappning av Bitcoin-mining och en ökning av utestående aktier från nyligen genomförda aktieutgivningar, snarare än någon försämring av företagets AI-ambitioner.
Stora Avtal och Intäktsprognoser
I kärnan av den optimistiska bedömningen ligger ett stort avtal med Microsoft. IREN har kontrakterat 77 000 av sina 150 000 GPU:er till mjukvarujätten under ett femårigt avtal, vilket förväntas generera cirka 1,94 miljarder dollar i årlig intäkt. Den återstående GPU-kapaciteten marknadsförs till kunder inom molntjänster på begäran, med 400 miljoner dollar i kontrakt som redan har signerats per februari.
För att finansiera utbyggnaden ingick IREN ett köpavtal värt 5,8 miljarder dollar med Dell för Nvidia GB300-processorer och säkrade 3,6 miljarder dollar i GPU-backad finansiering med en ränta under 6%. Tillsammans med Microsofts förskottsbetalningar täcker arrangemanget ungefär 95 procent av det kapital som behövs för Microsoft-kontraktet, enligt analytiker.
Framtida Intäkter och Värdering
Bernstein förutspår att IREN:s AI-molnintäkter kommer att nå 2,6 miljarder dollar år 2027 och stiga till 6 miljarder dollar år 2030, när företaget förväntar sig att driva en flotta av 275 000 GPU:er—upp från 150 000 idag. Justerade EBITDA-marginaler förväntas stabiliseras nära 82 procent i stor skala, vilket innebär nästan 5 miljarder dollar i intäkter före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar vid slutet av decenniet.
Företagets 4,5 gigawatt kraftinnehav, som sträcker sig över platser i Texas, British Columbia och Oklahoma, underbygger den långsiktiga tillväxtberättelsen. Bernstein värderar IREN:s 3,6 gigawatt av outvecklad kapacitet i Sweetwater och Oklahoma till 3 miljoner dollar per megawatt, vilket bidrar med cirka 10,8 miljarder dollar till företagets värdering av delarna.
Bitcoin-mining och Marknadsutveckling
Bitcoin-mining, som en gång var kärnan i IREN:s verksamhet, tilldelas nu noll värde i den uppdaterade modellen. Analytiker förväntar sig att företaget kommer att fortsätta ersätta gruvutrustning med GPU-rack när det omvandlar befintlig infrastruktur för molnlast. Bernstein förutspår att företagets gruvintäkter kommer att sjunka under de kommande åren innan de når noll under räkenskapsåret 2030.
Många andra framstående Bitcoin-gruvföretag har starkt omfamnat AI-möjligheterna under de senaste månaderna, med några som till och med överger kryptovaluta-mining helt och hållet mitt under AI-boomen.
Aktiekurs och Investeringsutsikter
IREN-aktier handlades nyligen till 43,78 dollar, ner mer än 9% under dagen, mitt i en bredare nedgång av AI-relaterade aktier kopplad till en rapport om OpenAI:s underprestation. Under den senaste månaden har IREN-aktier ökat med nästan 25%. Till det nuvarande priset representerar Bernsteins prismål en uppsida på cirka 128% för investerare.
