Upplysning
De åsikter och uppfattningar som uttrycks här tillhör enbart författaren och representerar inte åsikterna från redaktionen på crypto.news.
Intervju med Wojciech Kaszycki
Selva Ozelli, Esq, CPA, författare av ”Hållbart investera i digitala tillgångar”, intervjuar Wojciech Kaszycki, Chief Strategy Officer (CSO) för BTCS SA, Europas första dedikerade Digital Asset Treasury Company. Hon frågar honom varför han tror att det kommer att ske en konsolidering av kryptovaluta treasury-företag och en övergång till institutionell stabilcoin-infrastruktur och tokenisering som stöds av MiCA.
Om BTCS SA
Wojciech Kaszycki är CSO för BTCS S.A., ett polskt teknikföretag med huvudkontor i Warszawa, erkänt som Europas första dedikerade Digital Asset Treasury Company (DATCO). Företaget har en ”Aktiv Treasury”-strategi där Bitcoin används som ankartillgång, medan avkastning genereras genom staking, validatoroperationer och tokeniserade verkliga tillgångar (RWA). I slutet av 2025 rapporterade företaget en tiodubbling av sitt marknadsvärde efter övergången till blockchain-infrastruktur och har sedan dess genomfört betydande kapitalanskaffningar, inklusive en serie G-runda på 100 miljoner dollar.
Wojciech Kaszyckis Bakgrund
Wojciech är en serieentreprenör med över 30 års erfarenhet av att skala fintech och digitala tillgångsinfrastrukturer. Han är grundare av Mobilum, en reglerad digital betalningstjänstleverantör och Bitcoin-bankingplattform (CSE:MBLM) som grundades 2010. Han ledde utvecklingen av en global plug-and-play fiat-till-kryptovaluta utbytesplattform och skalbara on- och off-ramp-lösningar som används av börser, plånböcker och DeFi-protokoll. Som en ACAMS-certifierad kryptovaluta-specialist, aktiv investerare och rådgivare inom fintech och medtech, har han fokuserat på att skala digital ekonomi-infrastruktur och har varit tydlig med att konsolideringen av kryptovaluta treasury-företag och övergången till institutionell stabilcoin-infrastruktur och tokenisering är avgörande.
Utbildnings- och Yrkesresa
”Jag började inom teknikentreprenörskap i Polen i början av 1990-talet, precis när landet öppnade upp. Under över 30 år har jag byggt och skalat företag inom betalningar, fintech och digital infrastruktur. Jag fick min ACAMS-certifierade kryptovaluta-specialistbeteckning längs vägen. Mobilum var en naturlig utveckling – det kombinerar min betalningserfarenhet med det framväxande kryptovalutaekosystemet.”
Mobilum och Bitcoin
”Jag upptäckte Bitcoin 2014 och insåg omedelbart att det fanns ett gap – det fanns ingen enkel väg för innehavare att konvertera tillbaka till fiat. Så jag satte upp Mobilum initialt som en off-ramp för BTC-användare. Därifrån växte det till en fullständig plug-and-play fiat-till-kryptovaluta plattform, som betjänar börser, plånböcker och DeFi-protokoll med skalbara on- och off-ramp-lösningar.”
BTCS och Strategi
”BTCS (tidigare Vakomtek) var ett NewConnect-noterat polskt teknikföretag som vi omvandlade till Europas första dedikerade Digital Asset Treasury Company. Som CSO formade jag strategin: Bitcoin som ankartillgång för treasury, med avkastning genom CoreDAO-validatoroperationer, staking och tokeniserade RWA. Marknaden svarade – vi såg en tiodubbling av marknadsvärdet efter omvandlingen.”
Investering i Kryptovaluta Treasury-företag
”En ETF ger dig passiv, indexliknande exponering. Ett treasury-företag ger dig aktiv exponering där ledningen arbetar för att öka BTC-per-aktie-förhållandet genom avkastningsstrategier, validatorinkomster och strategisk kapitalallokering. Du köper operationell uppsida, inte bara prisuppföljning. Dessutom kan treasury-företag utnyttja aktiemarknader för att ackumulera tillgångar på sätt som en ETF strukturellt inte kan.”
Kryptovaluta och Marknadsutveckling
I slutet av 2025–början av 2026 finns det över 150 till nästan 200 börsnoterade företag som innehar digitala tillgångar i sina företagskassor, med över 100 miljarder dollar i kryptovaluta sammanlagt. Under ledning av MicroStrategy har dessa företag – inklusive gruvföretag, teknikföretag och investeringsfordon – snabbt antagit Bitcoin, Ethereum och Solana för sin treasuryhantering.
Konsolidering av Kryptovaluta Treasury-företag
”De flesta av dessa 150-200 företag som innehar kryptovaluta på sina balansräkningar har ingen verklig operationell tes – de köpte Bitcoin och kallade det en strategi. Det är inte hållbart. Marknaden kommer att konsolidera kring företag som genererar faktisk avkastning på sina innehav, har regulatorisk ställning och erbjuder infrastruktur av institutionell kvalitet. Passiva innehavare kommer antingen att bli uppköpta, omvandlade eller försvinna. Vinnarna kommer att vara de som kombinerar treasuryhantering med verklig infrastruktur – staking, validatoroperationer, utlåning, tokenisering.”
Tokenisering av Globala Finansmarknader
År 2026 avancerar tokeniseringen av den globala finansmarknaden snabbt genom stabilcoins och Central Bank Digital Currencies (CBDCs), som fungerar som programmerbar, on-chain kontanter för att reglera digitala tillgångar. Stabilcoins möjliggör snabba, 24/7 gränsöverskridande transaktioner och tokeniserad tillgångssäkring, medan grossist-CBDCs framträder för att tillhandahålla säker, slutlig reglering på interbankmarknader.
Faktorer som Stöder Tokenisering
”Tre krafter konvergerar: regulatorisk klarhet (MiCA i Europa, utvecklande ramverk globalt), infrastrukturens mognad (stabilcoins på 307 miljarder dollar bevisar att on-chain reglering fungerar i stor skala), och institutionell efterfrågan (banker och tillgångsförvaltare vill ha 24/7, programmerbara, komponerbara tillgångar). Lägg till fallande räntor som driver sökandet efter avkastning, och du har alla incitament för snabb tokenisering.”
Stabilcoins vs CBDC
”Stabilcoins är marknadsdrivna, snabba, komponerbara och redan i stor skala – de fungerar idag för gränsöverskridande betalningar och DeFi-kollateral. CBDCs erbjuder suverän säkerhet och slutlig reglering, vilket är viktigt för interbank- och grossistmarknader. Jag ser dem samexistera: stabilcoins för detalj- och kommersiella flöden, grossist-CBDCs för institutionell reglering. Nyckeln är interoperabilitet mellan de två lagren.”
MiCA och Reglering
Europeiska unionens (EU) reglering för marknader i kryptotillgångar (MiCA) anses allmänt vara världens första omfattande, paneuropeiska regleringsram för digitala tillgångar som godkändes 2023 och som fullt ut träder i kraft i början av 2025. Den tillhandahåller en enhetlig regelbok för kryptotillgångstjänsteleverantörer (CASP) och utfärdare över alla 27 EU-länder, med en deadline den 1 juli 2026 som avslutar den 18 månader långa ”farfars”-övergångsperioden för CASP.
Gäller MiCA för Kryptovaluta Treasury-företag?
”Ja, men på olika sätt. En kryptovaluta betalningsplattform som Mobilum faller helt under CASP-licenskraven. Ett rent treasury-företag som innehar Bitcoin på sin balansräkning är mindre direkt reglerat under MiCA – det är mer ett företags treasury-beslut än en reglerad kryptotjänst. Men i det ögonblick ett treasury-företag erbjuder tjänster till tredje parter – förvaring, utbyte, staking som en tjänst – träder MiCA fullt ut i kraft. Deadline för farfarsregeln i juli 2026 är den hårda linjen.”
Utmaningar med MiCA-implementeringen
”Fragmenterad genomförande över 27 medlemsstater är den största huvudvärken. Nationella behöriga myndigheter tolkar kraven olika – kapitaltäckningsberäkningar, substanskrav och lämplighetsbedömningar varierar alla. För ett företag som verkar över gränserna hanterar du en reglering men effektivt 27 implementeringar. Lägg till DORA (Digital Operational Resilience Act) ovanpå, och efterlevnadsbördan är betydande, särskilt för mindre företag.”
Regulatorisk Osäkerhet
”De största gråområdena handlar om DeFi (MiCA tar i stort sett inte upp det), NFT-klassificering och hur exakt stakingtjänster kategoriseras. För treasury-företag är behandlingen av Bitcoin som en reservtillgång enligt försiktighetsregler fortfarande otydlig. Företag anpassar sig genom att över-engineera efterlevnad, ansöka om licenser i flera jurisdiktioner, bygga modulära efterlevnadsstackar och upprätthålla nära dialog med regleringsmyndigheter. På Mobilum Group arbetar vi över flera EU-licenser just för att hantera denna osäkerhet.”
Avslutande Tankar
”De kommande 18 månaderna kommer att definiera vilka de verkliga aktörerna är inom europeisk kryptovalutainfrastruktur. MiCA är inte ett hinder, det är en vallgrav för dem som är redo. Vi bygger för en värld där Bitcoin-banking, tokeniserade tillgångar och reglerad stabilcoin-infrastruktur konvergerar. Det är vad Mobilum Group och BTCS är positionerade för.”
Om Författaren
Selva Ozelli, Esq, CPA, är en internationell juridisk expert på digitala tillgångar och författare av ”Hållbart investera i digitala tillgångar globalt”. Hennes skrifter är översatta till 45 språk och publiceras på över 200 globala publikationer. Hon erkänns som en expertmedie-/TV-kommentator om globala regleringar av digitala tillgångar, skatter och teknikfrågor.
