Upplysning
Åsikterna och uppfattningarna som uttrycks här tillhör enbart författaren och representerar inte åsikterna från redaktionen på crypto.news.
Stablecoins och CBDCs: En Gemensam Grund
Den falska dikotomin mellan stablecoins och CBDCs förbiser deras gemensamma DNA: programmerbar integritet. I slutändan är både stablecoins och CBDCs programmerbara pengar som körs på oföränderliga huvudböcker för att förbättra regelefterlevnad och ansvarighet. Därför måste regeringar anta båda för att erbjuda effektiva tjänster till sina medborgare, vilket upprätthåller nationell suveränitet och främjar global samordning.
Kritik mot Stablecoins
Vissa regeringar och centralbanker har antagit en kritisk hållning gentemot stablecoins. För det första ser centralbanker stablecoins som instrument för valutautbyte, eftersom de direkt konkurrerar med inhemska fiatpengar. Centralbanker i stora framväxande ekonomier har hänvisat till IMF-forskning för att förklara hur stablecoins kan utmana suverän kontroll över penningmängd och räntor. Följaktligen förespråkar många reglerare att prioritera centralbankernas digitala valutor framför privat utfärdade stablecoins för att upprätthålla förtroendet för suveräna pengar och bevara finansiell stabilitet.
Dessutom, när detaljhandelsinvesterare inkluderar utländskt valutasatta stablecoins i sina portföljer, blir kapitalflödeshantering (CFM) allt mer utmanande. Stablecoins förväntas också leda till bankdisintermediation, högre kreditkostnader och en förlust av seigniorage. Trots dessa kritiker har stablecoins för närvarande ett marknadsvärde på nästan 316 miljarder dollar. Under det senaste året har stablecoins genomfört 46 biljoner dollar i totalt transaktionsvolym (9 biljoner dollar om bots och inflationsaktiviteter filtreras bort). Det är fem gånger PayPals genomströmning och över hälften av Visas.
CBDCs och Integritet
Å sin sida har förespråkare för öppna decentraliserade nätverk uttryckt betydande oro angående CBDCs. Den offentliga diskursen betonar med rätta vikten av integritet. För att uppnå massadoption måste suveräna digitala valutor utformas för att skydda användardata samtidigt som de upprätthåller regelefterlevnad, vilket gör integritet till en kärnfunktion snarare än en avvägning.
Kritiker har också påpekat att CBDCs saknar transparens eftersom de förlitar sig på centraliserade privata blockkedjor som är stängda för offentlig verifiering. Kritiker noterar vidare att slutna nätverk kan sakna den offentliga regelefterlevnad som krävs för att fullt ut etablera förtroende för systemet. Den nästa generationens CBDC-arkitektur skiftar från slutna system mot verifierbara, integritetsskyddande ramverk för att främja större offentligt förtroende.
Framtiden för Stablecoins och CBDCs
Trots dessa kritiker har tankesmedjan Atlantic Council rapporterat att tre länder har en aktiv CBDC, 49 länder är i pilotfasen, 20 nationer utvecklar för närvarande teknologin och 36 länder forskar om den. Det visar att CBDCs är mycket populära bland regeringar och centralbanker. Så istället för att prioritera CBDCs framför stablecoins eller vice versa, måste regeringar börja erkänna båda eftersom de tjänar olika syften.
Regeringar skulle dra nytta av att utnyttja den underliggande blockchain-teknologin för att erbjuda både stablecoin- och CBDC-baserade tjänster till sina medborgare. Vissa statliga transaktioner kräver integritet och anonymitet. Till exempel är CBDCs avgörande för konfidentiella medborgarstödprogram och hjälpdistributioner. På samma sätt kan stablecoins hjälpa till att distribuera subventioner och välfärdsbetalningar.
Effektiv Distribution och Transparens
Blockkedjor hjälper till att effektivt utfärda och distribuera statliga tillgångar i enlighet med fördefinierade krav. Som programmerbara pengar kan de optimeras för återkommande, högvolym tillgångsdistribution till stora grupper av mottagare, såsom pensionärer och subventionsmottagare. Beroende på krav kan regeringar tokenisera nationella digitala valutor eller välfärdsprogramspecifika förmån-token, vilket därmed tillhandahåller både stablecoins och CBDCs efter behov.
Eftersom traditionella distributionskanaler ofta stöter på friktion och läckage, säkerställer blockchain-baserad infrastruktur spårbarhet och exakt fördelning. Regeringar kan också förprogrammera distributionen baserat på identifierbara attribut, såsom ålder (för pensioner), plats (för jordbruksunderstöd) och status (för sjukvårdsförmåner). Med blockkedjor kan regeringar lättare säkerställa att endast verifierade, berättigade medborgare får förmåner.
En sådan omfattande, finansiellt inkluderande ram garanterar integritetsskyddande CBDC-distributioner och transparenta stablecoin-distributioner för offentliga förmåner.
Slutsats
Programmerbarheten hos stablecoins och CBDCs är därför nödvändig för regeringar att kunna genomdriva politiska beslut och uppnå sina mål genom att implementera dem tekniskt. Viktigast av allt, eftersom CBDCs och stablecoins körs på blockkedjor, hjälper de till att upprätthålla en oförändrad post av alla statliga transaktioner. Dessutom hjälper on-chain-metrik och analysplattformar till med realtidsövervakning av medeldistribution och säkerställer att tillgångar används på rätt sätt.
Ett sådant teknikbaserat tjänsteleveranssystem möjliggör automatisk avstämning av statligt tilldelade budgetar och ger fullständig transparens genom offentligt synliga distributionsdata. Detta är avgörande för digitala betalningar av sociala förmånssystem, pensioner, nödfonder under nationella kriser och andra subventioner inom jordbruk, utbildning och sjukvård.
Som antagningsdata antyder har både stablecoins och CBDCs funnit sina respektive kunder och blomstrar i isolerade ekosystem. Det är dags att föra de två tillsammans under ramen för statliga tjänster för strömlinjeformad leverans. Regeringar måste ofta balansera nationella intressen samtidigt som de håller gränsöverskridande transaktioner öppna för internationellt samarbete. Stablecoins och CBDCs kan hjälpa medborgarna att få omedelbar tillgång till digitala finanstjänster och minska friktionen i affärer, handel och hjälpprogram. Det är dags att sluta med antingen-eller-ansatsen till stablecoins och CBDCs och omfamna båda.
Xin Yan
