US Treasury och Regler för Dollar-Stablecoins
US Treasury planerar att införa regler som tvingar dollar-stablecoin-utgivare att implementera kill switches och driva fullständiga bankliknande program för att motverka penningtvätt (AML) och sanktionsbrott. Detta syftar till att strama åt kontrollen över on-chain-flöden.
Regelpaket och Efterlevnad
Enligt ett regelpaket som granskats av CoinDesk, kommer dollar-kopplade stablecoin-utgivare att bli frontlinjens efterlevnadsportvakter, vilket innebär att de måste blockera, frysa eller avvisa misstänkta on-chain-transaktioner. Det gemensamma förslaget från Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) och Office of Foreign Assets Control (OFAC) kräver att utgivare som verkar i USA bygger in tekniska kill switches i sina tokens och implementerar fullständiga program enligt Bank Secrecy Act, vilket inkluderar kundkännedom och rapportering av misstänkt aktivitet.
”Stablecoin-utgivare måste ha system som kan blockera, frysa och avvisa transaktioner och stoppa specifikt flaggade flöden, samtidigt som de lägger mer uppmärksamhet och resurser på högre riskkunder och aktiviteter.” – CoinDesk
Sanktioner och Riskbaserade Skyddsåtgärder
På sanktionssidan kommer OFAC att kräva riskbaserade skyddsåtgärder för aktiviteter på både primära marknader (prägling och inlösen) och sekundära marknader, med policys utformade för att ”upptäcka och avvisa transaktioner som kan bryta mot eller skulle bryta mot amerikanska sanktioner.”
GENIUS Act och Tillsyn
Förslaget följer en bredare drivkraft under Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS Act), som effektivt behandlar betalningsstablecoin-utgivare som finansiella institutioner enligt Bank Secrecy Act, vilket utlöser fullständiga AML- och sanktionsskyldigheter. Tjänstemän på Treasury har beskrivit GENIUS Act och relaterade regelverk som en balans mellan brottsbekämpningsbehov och innovation.
Framtiden för Stablecoins
En rapport från Treasury till kongressen i mars 2026 angav att innovativa efterlevnadsverktyg för digitala tillgångar bör ”motverka olaglig finansiering som involverar digitala tillgångar” samtidigt som USA ”förblir en ledare” inom finansiell innovation. Tidigare har Vita husets kryptorådgivare Patrick Witt hävdat att en regleringsram för stablecoins skulle kunna föra netto nya kapital in i det amerikanska banksystemet.
I praktiken skulle reglerna formalisera vad vissa stora utgivare av dollar-kopplade tokens redan gör: centraliserade stablecoins kan tekniskt frysa, blockera eller bränna tokens, inklusive på sekundära marknader, när de svarar på amerikanska sanktioner eller brottsbekämpningsorder.
Utmaningar och Kostnader
Juridiska analytiker varnar för att kravet på att övervaka och ingripa i sekundärmarknadsaktiviteter kan tvinga utgivare att använda avancerad blockchain-analys i stor skala, vilket höjer kostnaderna och skärper gränsen mellan reglerade, bankliknande stablecoin-enheter och tillståndsfria kryptoprojekt.
I en tidigare artikel från crypto.news beskrevs lagstiftarnas arbete med GENIUS Act som en vändpunkt för tillsynen av stablecoins, där Circle välkomnade tydligare regler även när rivaler som Tether ställdes inför förnyade frågor om sanktioner och AML-efterlevnad.
En annan artikel från crypto.news belyste hur amerikanska kryptoinvesterare förlorade miljarder under tidigare verkställighetsvågor, vilket understryker insatserna när Washington hårdnar sin hållning mot olaglig finansiering i digitala tillgångar.
En tredje artikel granskade hur statliga och federala maktkamper om tillsynen av stablecoins skulle kunna forma var utgivare väljer att registrera sig och samla in kapital, nu när Treasury har börjat definiera när statliga system är ”väsentligt liknande” federala standarder.
