Reglering av Stablecoins och Tokeniserade Insättningar
Det brittiska finansdepartementet har föreslagit att stablecoins och tokeniserade insättningar ska regleras som betalningstjänster. Detta initiativ stöds av nya regler, samordning med Bank of England (BoE) och en investering på £1 miljon för fintech-piloter.
Integration av Digitala Pengar
Under London Fintech Week presenterade finansdepartementet sitt mest ambitiösa försök hittills att integrera digitala pengar i landets mainstream-betalningssystem. Enligt rapporter från nyligen genomförda bevissessioner och policybriefingar, som publicerades på tisdagen, vill ministrarna nu att fiat-backade stablecoins och tokeniserade bankinsättningar ska omfattas av samma regler som befintliga betalningstjänster, istället för att behandlas som en separat kryptovaluta.
Ekonomisekreterare Lucy Rigby informerade House of Lords Financial Services Regulation Committee om att inkluderingen av stablecoins i betalningsreglerna skulle möjliggöra för Storbritannien att skapa ”ett betalningsramverk som underlättar både traditionella och tokeniserade betalningar på ett sammanhängande och omfattande sätt.”
Förslag och Modeller
Denne hållning återupplivar en plan från 2022–23, som först föreslogs under den tidigare regeringen, att ändra Payment Services Regulations så att sterling-backade stablecoins som används i brittiska betalningskedjor uttryckligen omfattas av lagen. I den föreslagna modellen kommer stablecoins som används som betalningsinstrument att ingå i ett emissionsregime kopplat till det bredare Financial Services and Markets Act-kryptoaktieramverket, medan systemiska pund-denominerade stablecoins kommer att falla under gemensam övervakning av Bank of England och FCA.
Samtidigt kommer tokeniserade insättningar—kommersiella bankpengar utfärdade på blockchain—att behandlas som en komplementär pelare, vilket ger banker en väg till on-chain pengar som bevarar det befintliga tvånivåsystemet.
Utvidgning av Digital Securities Sandbox
Tjänstemän från Bank of England har redan börjat utvidga Digital Securities Sandbox för att inkludera både tokeniserade insättningar och reglerade stablecoins som avvecklingstillgångar, vilket gör det möjligt för regleringsmyndigheterna att observera verkliga användningsfall innan de fastställer ett permanent regime.
Finansdepartementets Integrationsplan
Finansdepartementets nya integrationsplan bygger på detta arbete, med cirka £1 miljon avsatta för fintech-experiment som använder dessa instrument i betalningar, treasury management och gränsöverskridande flöden. Policyanalytiker noterar att medan globala debatter ofta ställer centralbankens digitala valutor mot privata stablecoins, så avancerar Storbritannien tyst en ”tredje väg” som lutar sig tungt på tokeniserade insättningar som programmerbara, 24/7 förlängningar av traditionella bankpengar.
Som en nyligen publicerad branschbrief uttryckte det, är tokeniserade insättningar ”inte en ny form av pengar” utan ett nytt infrastrukturlager, utformat för att hålla kreditskapande och insättningsgarantier inom banksystemet även när avvecklingen flyttas on-chain.
Sammanfattning
Sammanfattningsvis tyder finansdepartementets enhetliga ramverk, Bank of Englands systemiska stablecoin-konsultation och FCA:s fokus på stablecoin-betalningar 2026 på ett samordnat försök att göra Storbritannien till en föredragen jurisdiktion för reglerade digitala betalningstillgångar i det post-Brexit-landskapet. Om regleringsmyndigheterna kan balansera försiktighetsåtgärder med genuint utrymme för experimentering, kan Londons fintech-sektor komma att sätta standarder som andra finansiella nav kommer att efterlikna snarare än att konkurrera emot.
