Inledning
Kanada har inlett en 60-dagars konsultation om föreslagna regler för stablecoins, där man upprätthåller ett förbud mot avkastning som betalas av utgivare och kräver att reserver hålls hos kvalificerade kanadensiska finansiella institutioner. Finansdepartementet publicerade utkastet i Canada Gazette den 24 oktober, med kommentarer som ska lämnas in senast den 23 december 2026.
Regler och krav
De föreslagna reglerna förbjuder arrangemang som finansieras av utgivare som belönar större innehav eller längre innehavstider, samtidigt som de tillåter belöningar kopplade enbart till transaktioner. Utkastet kräver 1:1-backning, kanadensiska förvaringsinstitut och inlösenavgifter som inte får överstiga 1%. Den tre arbetsdagars inlösenfristen omfattar likvidation av reserver och initiering av fiatöverföringen, enligt departementets förklaring. Ingen minimiinlösenbelopp skulle tillämpas.
Web3-rådets rekommendationer
Det kanadensiska Web3-rådet hade efterlyst ett snävare avkastningsförbud i sin pre-budgetinlaga den 8 september, där de begärde uttryckligt tillstånd för användningsbaserade incitament, handelsrabatter och lojalitetsprogram.
”Reglerna bör bekräfta att tredjepartsbelöningar baserade på användning eller transaktionsvolym faller utanför förbudet,”
skrev rådet. I samma inlaga hävdade branschgruppen att begränsningar av indirekta betalningar skulle kunna fånga arrangemang som inte är relaterade till regeringens policyfrågor.
Förvaring och registrering
När det gäller förvaring rekommenderade rådet separerade, konkursfria reserver och kanadensisk förvaring för inhemskt utgivna stablecoins. För utländskt utgivna tokens som används av kanadensare föreslog de ömsesidiga arrangemang med andra jurisdiktioner. Finansdepartementets ramöversikt säger att reglerna omfattar inhemska och utländska icke-finansiella utgivare som gör fiat-backade stablecoins tillgängliga för kanadensare, direkt eller indirekt.
Bank of Canadas roll
Bank of Canada säger att dess ansvar kommer att omfatta registrering av utgivare, övervakning av efterlevnad, övervakning av utgivning och inlösenrisker samt vidta åtgärder för att upprätthålla reglerna. Dess publicerade mandat fokuserar på full backing med högkvalitativa likvida tillgångar och inlösen till pari. Centralbanken beskriver detta arbete som en förlängning av sin befintliga betalningsövervakning.
Budget och framtida planer
Kanadas budgetplan för stablecoins 2025 avsatte 10 miljoner CAD över två år som börjar 2026 för administration. Budgeten förväntade sig 5 miljoner CAD i årliga kostnader som skulle återvinnas från reglerade utgivare.
Internationella jämförelser
På andra sidan gränsen har Office of the Comptroller of the Currency slutfört sin GENIUS Act-regel, som sätter den 18 januari 2027 som ikraftträdandedatum. Den slutliga regeln behåller det lagstadgade förbudet mot avkastning eller ränta som betalas av utgivare som enbart är kopplad till att hålla, använda eller behålla en betalningsstablecoin.
Digitala betalningsprodukter
Kanadensiska långivare utvecklar digitala betalningsprodukter parallellt med stablecoin-ramverket. En redogörelse den 22 september för deras gemensamma tokeniserade insättningsprojekt identifierade flera stora banker som deltagare. Deras tillkännagivna första fas fokuserar på överföringar av tokeniserade kanadensiska dollarinsättningar mellan deltagande finansiella institutioner.
Avslutning
En separat kanadensisk dollar-stablecoin, CADD, fick Anchorage Digital institutionell förvaring den 22 maj. CADD är backad 1:1 av kanadensiska dollar som hålls hos ett licensierat kanadensiskt förvaltningsbolag och fick godkännande från Alberta-regulatorer.
