Introduktion till CLARITY Act
Den amerikanska Digital Asset Market Clarity Act, eller CLARITY Act, antogs av Representanthusets kommitté för jordbruk och kommittén för finansiella tjänster med rösterna 47–6 respektive 32–19, och kommer snart att lämnas till Representanthuset för en slutlig omröstning. Den fullständiga benämningen på CLARITY Act är ”Digital Asset Market Clarity Act of 2025”, som lades fram av den republikanske kongressledamoten J. French Hill från Arkansas.
Syftet med lagen är att etablera ett tydligt och enhetligt regulatoriskt ramverk för den amerikanska marknaden för digitala tillgångar (kryptotillgångar) samt att klargöra ansvarsfördelningen mellan Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC) inom området för digitala tillgångar. Samtidigt som den skyddar investerare och bekämpar bedrägerier ger den också utrymme för undantag och forskning kring innovation (DeFi, stablecoins, NFTs osv.).
Lagförslaget blockerades tidigare från granskning på grund av kontroverser i Representanthuset angående potentiella intressekonflikter kopplade till Trumps engagemang i kryptoverksamheter. Den 12 juni avvisades dock den senaste amendementet som förbjöd president Trump och hans familj att profitera på handel med eller främjande av kryptotillgångar. Thompson, ordförande i kommittén för finansiella tjänster och kommittén för jordbruk, sade:
”Detta är inte platsen för att diskutera presidentens etik”
och granskningen fick fortsätta. I denna artikel kommer Odaily Planet Daily främst att skissa på huvudinslagen i CLARITY Act (med hjälp av ChatGPT) och analysera den efterföljande påverkan på kryptomarknaden.
Regulatoriska utmaningar
Effekten av säkerhetsincidenter på kryptovaluta- och finansmarknaderna, från konkursen av Mt. Gox 2013 till kollapsen av FTX 2022, samt de frekventa och långvariga rättsliga tvister mellan SEC och kryptoprojekt som Ripple, har belyst tvetydigheten i definitionen av värdepapper och råvaror. Både SEC och CFTC har delvis regulatorisk makt över digitala tillgångar, men det finns överlappningar och konflikter mellan de två när det gäller definition, verkställighetsstandarder och till och med marknadstillgång. Därför kan CLARITY Act tydligt dela upp ansvaret mellan de två tillsynsmyndigheterna och undvika regulatorisk förvirring.
Huvuddelar av CLARITY Act
CLARITY Act är huvudsakligen indelad i fem delar, som täcker hela processen från definition och transaktioner till tillsyn och innovationsstöd.
Titel I: Definitioner och Regelverk
Kapitel 1 ändrar och tillför tydliga definitioner av kärnkoncept som blockchain, blockchain-applikationer, decentraliserade styrsystem, digitala tillgångar, digitala varor och relaterade marknadsaktörer (utfärdare, närstående och relaterade personer) i Securities Act från 1933, Securities Exchange Act från 1934 och Commodity Exchange Act. Den kräver att SEC och CFTC fullföljer formuleringen av stödriktlinjer inom föreskriven tidsram och etablerar ett tillfälligt registreringssystem för digitala varubörser, mäklare och handlare.
Titel II: Distribution och Försäljning av Digitala Varor
Kapitel 2 identifierar huvudsakligen investeringskontrakts-tillgångar, fastställer undantagsvillkor för primär utgivning och sekundära marknadstransaktioner, samt stipulerar krav för mogna blockchain-system.
Titel III: Tillsyn och Registrering av Intermediärer under SEC
Kapitel 3 omfattar huvudsakligen licensierade betalningsstablecoins och digitala varor inom ramen för SEC:s bedrägeribekämpning; samtidigt sätts riktade undantag för DeFi-aktiviteter.
Titel IV: Tillsyn och Registrering av Intermediärer under CFTC
Kapitel 4 klargör CFTCs exklusiva regulatoriska auktoritet över marknaden för digitala varor; kräver att terminshandlare använder kvalificerade förvaringsföretag för digitala tillgångar.
Titel V: Stöd för Innovation och Teknik
Kapitel 5 visar kongressens positiva inställning till innovation inom digitala tillgångar.
Slutsats
Sammanfattningsvis är antagandet av CLARITY Act fördelaktigt för hela kryptobranschen. För det första, genom att klargöra ansvarsfördelningen mellan SEC och CFTC, kommer den att bidra till att förändra den kaotiska situationen för kryptoreglering. För det andra främjar lagförslaget utvecklingen av kryptobranschen genom policåtgärder, såsom etableringen av ett finans- och innovationsstrategiskt center och ett CFTC-laboratorium. Detta innebär även en förändring i tillsynen från reglering till vägledning, där man använder kloka strategier för att aktivt vägleda den amerikanska kryptovalutaindustrin mot en mer efterlevande riktning. Emellertid finns det kritiker som hävdar att lagförslaget kan leda till ökad riskkapital eller försvaga värdepapperslagarna som reglerar kryptovalutor.
