DeFi-tungviktare uppmanar SEC till bindande regler
DeFi-tungviktare uppmanar SEC att omvandla sin tillfälliga vägledning om ”icke-förvarings användargränssnitt” till bindande mäklarregler som skyddar neutral infrastruktur från växande reglering. En bred koalition av DeFi-byggare och investerare trycker på den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC) att fastställa sin senaste vägledning genom formell reglering.
Argument för tydliga definitioner
De argumenterar för att endast tydliga och hållbara definitioner av ”mäklare” kan förhindra att neutral infrastruktur regleras bort. I ett brev som skickades in denna vecka svarade DeFi Education Fund, Aave Labs, Uniswap Labs, Paradigm, Andreessen Horowitz och andra undertecknare på SEC:s avdelning för handel och marknader den 13 april angående när kryptotillgångars frontar måste registrera sig som mäklare.
Koalitionen ”stödjer starkt” personalens slutsats att ett icke-förvarings användargränssnitt, som enbart omvandlar användarinitierade instruktioner till blockchain-läsbara kommandon och lämnar användarna i full kontroll över sina tillgångar, inte behöver registrera sig som mäklare.
Regleringens påverkan på innovation
De hävdar att sådana verktyg fungerar som teknisk infrastruktur snarare än transaktionsmedlare, vilket stämmer överens med kommissionären Hester Peirces krav på en ”mer permanent regleringsansats” som återspeglar hur DeFi faktiskt fungerar. Den 13 april meddelade SEC en femårig no-action-ram för ”Covered User Interface Providers”, vilket tillåter vissa DeFi-frontar och självförvaringsplånböcker att verka utan mäklarregistrering så länge de uppfyller 12 villkor.
I en anmärkningsvärd avvikelse från traditionell praxis sa personalen att de inte skulle invända om dessa leverantörer tar ut transaktionsbaserade avgifter, förutsatt att ersättningen är fast, objektiv och oberoende av produkt eller plats, samtidigt som betalning för orderflöde fortfarande förbjuds.
Framtiden för DeFi-infrastruktur
Men vägledningen är uttryckligen tillfällig och kan dras tillbaka 2031 om inte kommissionen agerar, en solnedgång som DeFi-koalitionen anser inte är tillräcklig för företag som gör fleråriga infrastrukturinsatser. Deras brev uppmanar SEC att öppna en notis- och kommentarsreglering som skulle fastställa en modern mäklardefinition, som uttryckligen utesluter neutrala mjukvaruleverantörer, validatorer, RPC/API-operatörer, oracle-nätverk och molninfrastruktur som aldrig tar förvaring eller utövar handelsdiskretion.
”Utan tydliga, teknikneutrala regler kan framtida personal eller kommissioner omtolka mäklardefinitionen på sätt som hämmar innovation och pressar kärninfrastruktur i USA offshore,” varnar grupperna.
Tidpunkten för brevet är inte av en slump. Med CLARITY Act – den huvudsakliga federala kryptovaluta marknadsstrukturlagen – fast i senatens bankkommitté och med en hård deadline i slutet av maj, ser branschgrupper i allt högre grad SEC:s regelverk som den enda kortsiktiga hävstången för klarhet.
Juridiska memo från företag som Sidley, Jones Day och Deloitte har redan ramat in uttalandet den 13 april som en ”väg” för DeFi-gränssnittsleverantörer men betonat att det endast adresserar mäklarregler, inte börsregistrering, AML-åtaganden eller ansvar för bedrägeri.
I sin egen veckovisa ”DeFi Debrief” kallade DeFi Education Fund personalens drag för ”ett betydande första steg” men betonade att ”bestående regleringssäkerhet kräver åtgärder på kommissionärsnivå”, inte bara personaluttalanden. Tills kongressen agerar eller SEC slutför en fullständig reglering, understryker koalitionens tryck en bredare verklighet: ödet för amerikansk DeFi-infrastruktur hänger fortfarande på hur en 90-årig mäklardefinition tillämpas på kodrader.
